一、常用的现货和期货的成交量分析标的

在进行价量分析时候，价在数字货币市场时候还是比较统一。但是量能差异有时候是比较明显的。以BTC为例（排名有先后） 

现货

Coinbase BTCUSD

Binance BTCUSD

FTX BTCUSD

Bitstamp BTCUSD 

期货永续

Binance BTCUSDT

Bybit BTCUSDT

Bybit BTCUSD

FTX BTCUSD

BITMEX XBTUSD

期货交割

OKEX BTCUSD 3M

Binance BTCUSD 3M

二、带量，缩量，放量定义 

成交量是市场的分歧，以下是来自RTA的定义

       近60根内最高-天量

       VOL> 1.5×MA-VOL30 放量

       VOL> MA-VOL30 带量

       VOL< 0.5×MA-VOL30 缩量

       近60根内最低 地量

三、熊市结束行为（底部行为）

       熊市中，无论价格跌的多深，首先要把急于抄底的想法放弃。熊市的终止过程从理论上讲是需求扩大后供应逐渐耗尽。从价量行为上讲，如图所示，要经历4个市场行为。他们分别是：初次支撑、恐慌抛售、自动反弹、二次测试。

       初次支撑表明市场需求开始扩大，一部分主力看到价格进入价值区后，开始建仓。他们的行为会对其他主力产生影响。恐慌抛售是指公众因恐惧造成的抛售行为。多数情况下是受市场的悲观情绪和消息影响，抛掉日渐亏损的股票，让自己的痛苦得以解脱。恐慌抛售产生真正持久的牛市市场，没有恐慌抛售产生的牛市不会持续太久。自动反弹是继恐慌抛售之后的一个正常市场行为，我们不必太在意。这里要提醒大家，不要在这里抄底。因为这个反弹经常是空头回补，上涨不会持续太久。从理论上讲，二次测试是CM想知道市场上是否还有清仓行为，或者说市场上的供应是否恢复力量，使熊市继续。如果市场已经没有大型清仓行为，证明熊市终止。从价量关系上看，测试过程应该是大幅减小的蜡烛和成交量，这种行为使熊市终止的理论根据成立。

四、停止行为

• 第一种停止行为：下跌过程中的比较大的下影线+扩大的成交量；或者上升过程中比较大的上影线+扩大的成交量。这种行为属于价格涨跌过程中的暂时停止行为。它不代表趋势会立刻反转，但是给了我们一个提醒。

• 第二种停止行为，蜡烛大幅缩小，但是成交量大幅增加。

五、吸筹结束牛市开始行为 

终极震仓行为

       测试市场上的股票供应，测试的目的是确认这个震荡区是吸筹，而不是再派发。从此奠定了市场进入牛市的基础。测试方法主要是终极震仓。终极震仓可以完成以下三个任务：

• 1．CM让价格迅速冲破所有支撑，以此吸收市场上剩下的股票。

• 2．震仓可以继续迫使弱者卖掉手里的股票，然后CM全部吸收。

• 3．在最终市场进入牛市之前，震仓可以造成继续下跌的假象。

• 发生位置

       终极震仓出现在吸筹阶段的末期，或者交易区间的末期。

• 震仓目的

       主力机构制造短暂恐慌，迫使中途以低价买进的、意志不坚的公众抛出股票，以减少进一步拉升股价的压力。而抛掉的股票被主力机构全部吸收，并摊低主力机构的持股成本。

• 表现形态

       在图上表现为急速大幅度深跌，冲破所有支撑。终极震仓之前，市场的表现是区间交易，在这个交易区间内，每次从底部起来的反弹，都无法离开这个区间，并且反弹高度越来越低。临近交易区间末期时，价格突然大幅度向下突破区间下限，但随后市场快速反弹，价格再次进入交易区间内。

• 卖方

       终极震仓中，卖方是没有经过专业训练的公众。他们看到终极震仓后，感觉更糟的结果还在后面，所以在恐惧中，把股票抛掉。他们有的在派发阶段建仓（高位建仓），有的是盲目抄底的，终极震仓的出现，即使比较坚定的公众也会感到害怕，被迫赔钱抛售手中的筹码。

• 买方

       终极震仓是主力机构策划的，他们自然是买方。主力机构利用震仓来验证市场的股票是否已经全部被吸收，如果是，主力机构会允许价格上涨，并离开吸筹区间。

• 震仓结果

       震仓经常是吸筹即将结束的一个信号。震仓后，市场上的可供应股票已经非常稀少（公众的恐慌抛售和主力机构的接盘），最大的可能是牛市马上开始。当然，我们必须看到震仓后的反弹必须带有牛市的特点，那就是持续的、更高的最高价/更高最低价和更高的收盘价，成交量呈稳定递增状态，而不是大幅增加。主力机构这样设计的目的是尽可能让场外公众在低价位不敢进场，而等趋势涨了一段时间后、遇到阻力的时候，主力机构会引诱公众进场，帮助突破阻力。

强势出现（SOS）+测试，和跳离震荡区（JOC）+测试

       SOS的特点是在震荡区内出现长阳伴随明显增高的成交量。我们知道震荡区是CM控盘最集中的地方，所以在震荡区交易风险最大。SOS是震荡区终止的信号之一，以后我们在任何地方遇到震荡区的时候，耐心等待SOS的出现会减少风险。SOS本身是需求控制市场的信号。它出现之后，价格会回来测试确认SOS（测试是否需求大于供应）。一旦测试出现了长阴伴随扩大的成交量，这个SOS立刻失效，价格会继续在震荡区波动，或者有更多的测试。强势出现（SOS）如果突破震荡区顶部，我们把这种SOS叫作JOC。

      JOC的特点是价格快速突破震荡区顶部，图上表现为放量长阳突破阻力区。JOC之后，价格就告别了吸筹区，开始了牛市旅程。我们所关注的是价格上涨后，再次回测JOC突破点。如果测试过程是缩小的蜡烛和成交量，则入场参与牛市。JOC是SOS的一种，只是它跳离了震荡区，把价格抬到了一个新的高度。JOC必须发生在震荡区的右手边，而且突破后，成交量必须有跟随。即使有回调，也不能出现放量阴线的行为。否则，JOC失效，价格会再次回到震荡区。

六、牛市结束行为（顶部行为）

       牛市的停止需要四个市场行为。对于公众来讲，这四个行为是不同程度的警告。无论是你有仓位，或者你因为任何原因打算入场，当你看到这四个行为出现的时候，一定要谨慎。这四个市场行为按顺序分别是：初次供应、抢购高潮、自然回落和二次测试。其中成功的二次测试标志着牛市的结束。虽然有时牛市没有出现抢购高潮，而以圆顶结束，但是抢购高潮体现的到顶信号更明显，因为它包含了公众的贪婪、盲目和疯狂情绪。

       初次供应是牛市中首次出现大量供应上市的行为。这些卖盘一部分来自CM，他们这样做是因为价格已经接近他们的目标。初始供应在图上的表现是放量下跌，或者先急速上涨，然后放量下跌。初始供应只是临时阻止牛市发展，不是牛市结束。有时初始供应表现不是很明显，我们就把初始供应和抢购高潮当作一起发生。对持仓者来说，初始供应是个预警信号，我们不能忽视，要提前做好危机来临准备。

       抢购高潮是一个更明显的触顶信号。它反映出一种（公众）在贪婪和希望情绪驱使下的疯狂行为，而制造这些贪婪情绪的是CM，他们的派发正在充分满足公众的贪婪。市场的股票供应增大是牛市发展的最大障碍，也是导致趋势反转的最主要因素。我们不能忽视，因为危机的脚步越来越近。抢购高潮在图上的表现是成交量陡然剧增，同时上涨速度骤然加快，如果用趋势线衡量速度，其上涨角度开始变得很陡。

       抢购高潮之后的市场行为是自然回落和二次测试。其中二次测试的成功标志着牛市的终止。二次测试是看公众的购买力是否已经耗尽，如果没有，那么市场还需要几次测试才能最终知道结果。自然回落的低点和二次测试的高点形成了震荡区。如果确认是CM开始派发，这个震荡区是CM的派发平台。

七、顶部派发确认行为

       我们通过测试行为来确认市场在派发阶段。这些测试行为包括：弱势出现（SOW），上冲回落（UT）。这个过程是整个趋势的转折点，因为无论出现任何到顶信号，最终决定市场由牛变熊的因素是供应。只要市场没有出现股票供应量扩大的现象，牛市就没有真正终止，熊市也就没有开始。这个阶段有两个供应的表达方式，一个是上冲回落，另一个是熊市初显（SOW）。

       上冲回落行为是价格试图突破震荡区顶部，结果没坚持住，然后立刻跌回震荡区，它的形成过程是1至3根蜡烛。上冲回落之后必须有跟随才能证明市场的供应强劲。上冲回落是CM的一个测试需求的策略，目的是扫清空头的止损，同时评估突破过程中需求是否枯竭。价格回落到区间，表明突破后没有需求跟进，供应控制了市场。上冲回落过程中成交量是增加的，它说明买方付出很大努力让价格离开震荡区，但是突破遇到了强劲的供应。

       SOW的特点是放量长阴，必须出现在震荡区的右手边才有效。当这种行为出现的时候，市场只是出现了可能的SOW，它必须要经过紧接着的无量上涨才能确认。SOW有两种表现方式。第一种是在震荡区内，表示供应完全控制市场，并且正在努力向下突破震荡区。第二种是直接突破震荡区，我们称之为突破冰线。价格跌破冰线之后，会有个大幅的下跌。这里用了一个形象的比喻，就是把支撑比喻为冰线。价格突破震荡区底部，就像一个人跌落冰线。他在冰下向上努力的时候，如果碰到冰层很厚（供应），他们会再次沉入水底。把这个比喻用在市场上，如果价格破冰之后再返回冰线时遇到强大供应，那么这次努力会失败，价格会重新开始下跌。SOW之后，价格以小的成交量和蜡烛的反弹叫作最后派发点，简称LPSY。LPSY是威科夫交易中的最佳做空点。

八、弹簧效应（Spring)

Spring的位置

• 在牛市中的震荡区底部。上升趋势中，有时价格回调并形成震荡区。Spring的出现表明震荡区结束，牛市恢复。如果是无量小蜡烛的弹簧，我们可以直接进场。

• JOC之后，价格回测突破点的时候出现Spring。

• 价格在回测垂直需求柱底部的时候出现Spring。

• 在吸筹阶段接近尾声的时候。CM想利用它制造恐惧情绪，然后从公众手中收购便宜股票。如果说Spring出现之后，市场出现了SOS，说明吸筹结束，牛市开始。我们可以在测试SOS的价格回落中进场。

• 在熊市中出现。这种情况容易吸引到抄底者。熊市中Spring是陷阱，不能进场。

• 如果在牛市中，连续出现失败的Spring，说明市场行为有变化，这是个预警信号。

Spring的种类

• 最左边的一种：它突破支撑时，蜡烛和成交量都很大，这是支撑附近存在大量卖单（供应）的特征，需求没有能力全部吸收。这种突破不是我们需要的Spring，价格会继续下跌去寻找需求。这种情况经常发生在熊市，不能抄底，耐心等待接下来的二次测试。这种Spring发生在吸筹阶段的右手边，叫作震仓。

• 中间的一种：这是最好的Spring，可直接进场。从形状可以看出，它突破支撑时，蜡烛和成交量都大幅缩小，说明价格向下突破时缺乏供应（如果这里有供应，结果是左面的那种Spring），这种情况下，需求会积极进入并超过Spring，导致价格上涨。

• 最右边的一种：它突破支撑时，蜡烛和成交量略微扩大，说明突破时有供应在，但是这个供应还不足以压垮需求，需求要想把价格抬起来，还需要更多的力量。这种情况下，我们要耐心等待二次测试。我们希望在二次测试过程中，蜡烛和成交量都非常小，表明供应已经耗尽，我们可以在这个时候进场。但是如果二次测试依然是高成交量和长蜡烛，我们不能进场，因为供应还没有耗尽。有一个例外，就是成交量扩大，但是收盘在中点之上。这种情况如果在牛市中，可以直接进场。

• 第三种衍生出一种Spring是成功的，特点是，突破支撑时成交量扩大，蜡烛不能是超长蜡烛，蜡烛越小越好，但必须是收在50%之上的下影线。它们背后的含义是这样的：收在50%之上说明需求大于供应，和阳线性质一样，高成交量说明卖方的努力（扩大的卖盘）被需求化解并吸收，所以这个高成交量实际代表的是强劲需求。

• 还有一种是Spring失败。当我们确定突破形成第2种或者第3种Spring的时候，如果反弹没有出现价格持续上涨和成交量随价格上涨递增的情况，说明反弹失败。另外，这个无力的弹簧会导致价格突破支撑后继续下跌。这种情况经常发生在熊市中或者有强劲供应的背景中。

       Spring的重要前提是支撑必须是前面已经建立的强支撑，或者说支撑价位附近需求强劲。当价格突破这种支撑的时候，接下来没有卖盘跟随，我们认为Spring可能形成，但不保证反弹成功，我们必须参考市场的供求关系，价量行为和市场的大背景，才能确定Spring是否成立。交易市场中，图形不能完全反映走势的方向，我们同时要参考当时的市场背景、供求关系和价量行为。比如，上升趋势中的Spring成功率更高，这里上升趋势就是市场背景。相反在下降趋势中出现Spring，对于专业做空的交易员是个操作信号，他们会利用下降趋势中Spring经常失败这个行为做空市场。另外，Spring的反弹高度对趋势的判断有重要意义。比如一个震荡区Spring引起的上涨没有突破顶部，我们说这个Spring没有带来牛市，价格会再次回落，甚至回落到底部，如果在底部没有需求接盘，价格会跌落底部。当价格测试一个坚固的支撑的时候，CM会制造突破来观察支撑附近的供应和需求的力量对比。如果突破没有产生巨量卖盘，CM知道供应已经稀少，这种情况下，大量买单会入市，导致价格迅速反弹。当我们看到突破没有带来大量卖盘（供应耗尽），我们应立刻买入，止损放在突破的最低点。因为在支撑上进场风险是最低的。