一、币市于股市有什么不同

• 交易时间不同

      股市的交易时间是周一到周五，早上9:15-11:30 下午13:00-15：00 而且节假日休息。

      币市交易时间是全年无休，7*24小时交易

• 交易场所不同

      中国股市仅在上海证券交易所和深证证券交易所北京证券交易所，这三处交易。同一只股票不可能在两处交易所同时上市。

      币市在全世界超过数十家交易所进行交易，以BTC为例，所有的交易所都有BTC的交易对，因为有很多交易所，交易所的知名程度等原因导致交易量不同的。所以市场行情的分析不可以仅局限于单一的交易所。

• 投资者不同

      中国股市的投资者绝大部分来自中国公民、组织、机构等。而币市的投资者来自于全世界。

      目前没有权威的数据表明各个国家加密货币投资者的真实数量，下图为各个国家BItcoin ATM的数量，供参考。

二、交易自由度不同

      中国股市的受到中国证券监督管理委员会的管理和监督。维护证券市场秩序，保证其合法运行。换句话说，国家可以通过手段控制股市。所以有人说中国股市是政策股市。

      币市是理想的高度自由市场，不受任何国家完全监管(但受其政策影响)，信息较为透明。任何交易者可以通过区块链浏览器[1]查询到所有交易记录。加密货币市场没有发审委，个人都可以进行ICO(首次公开发行币Intital Coin Offerings)且不受任何监管，投资者不受任何保护。

加密货币市场交易产品

• 现货交易

      现货交易是指直接买卖加密货币。现货交易发生在现货市场，通过交易平台或场外交易市场（交易双方直接交易）成交。现货市场中的交易只能利用所持资产，即不能使用杠杆和保证金。

      加密货币现货交易是买家和卖家之间以当前市场价格将一种加密货币换成另一种加密货币的交易。

      以BTC/USDT为例，交易对的价格代表购买1 BTC需要支付多少单位的USDT，或者出售1 BTC可以获得多少单位的USDT。

• 杠杆代币交易

      杠杆代币本质上是一种带有杠杆功能的代币，属于衍生品，目的是提供标的资产的杠杆倍数报酬。和一般代币一样，杠杆代币可以在现货市场上被用户买卖交易，每个杠杆代币的背后都对应了一篮子的永续合约持仓。杠杆代币价格将时刻跟踪永续合约市场的价格变化，并随之产生杠杆水平的涨跌。

      与杠杆交易不同的是，杠杆代币进入杠杆头寸不需要任何抵押品、维持保证金和清算风险。由于杠杆代币的风险敞口来是从永续合约来，所以杠杆代币会受永续合约的价格变动、溢价、资金费率等因素影响。

      BTC3L ：是指以 3 倍杠杆持有 BTCUSDT 永续合约多仓仓位的杠杆代币。BTCUSDT 价格每上涨 1%，BTC3L 的资产净值将上涨 3%

      虽然杠杆代币拥有杠杆这一主要特性，但其仍属于现货类别。因此，无论相应现货交易对价格如何变化，都不存在强制平仓风险。

• 现货杠杆交易

      是交易者通过向交易所提供保证金或等值币，交易所提供额外资金供交易者进行交易。当亏损金额将超过交易者所提供保证金时，交易所系统将强制卖出交易者的持仓。

      杠杆交易是以现货交易为基础的衍生品。进杠杆杆交易时，如果交易资产金额超过账户余额，可使用现货账户内的资产作为抵押品，在交易所借入更多资金以进行交易。

      在杠杆模式下，现货账户中所有支持杠杆交易的资产可用于抵押，以防现货杠杆仓位爆仓。当现货账户风险等级达到强制平仓比例时，系统将自动出售保证金资产，以偿还现货账户内的借款。

• 交割合约

      交割合约又称掉期合约，指期货合约的双方同意在指定时间也就是交割日，按期货的价格进行合约交割买卖。交割合约根据交割时间不同一般分为四种类型，分别是：当周，次周，当季，次季度。

      当周合约指在距离交易日最近的周五进行交割的合约。

      次周合约是指距离交易日最近的第二个周五进行交割的合约。

      当季合约是指交割日为3，6，9，12月中距离当前最近的一个月份的最后一个周五，且不与当周/次周合约的交割日重合的合约。

      次季合约是指交割日为3，6，9，12月中距离当前第二近的一个月份的最后一个周五，且不与当周/次周/当季合约的交割日重合的合约。

• 永续合约

      永续合约是一种创新型金融衍生品，是在交割合约的基础上发展而来，不过较之前者还是有很多不同。永续合约类似于一个担保资产市场，它的价格接近标的参考指数价格，没有到期交割日的概念。

• 永续合约相对于交割合约有以下特点

没有到期日：理论上可以永久持仓，而交割合约在到期日必须以特定价格进行平仓交割。

资金费用：由于没有到期日，需要引入资金费用机制使合约价格锚定现货价格。

价格设置：永续合约对标现货价格，使用标记价格来计算盈亏，能减少市场剧烈波动时带来的不必要的损失。

• 正向永续，反向永续

在永续合约市场中，合约一般分为正向合约和反向合约。正向合约在加密市场中也称为USDT本位合约、稳定币合约，它以USDT为定价单位。

而反向合约也称为币本位合约，与正向合约的最大区别在于，正向合约是以定价货币USDT来作为保证金，而反向合约则是以交易货币（如BTC等）来作为保证金。

• 期权

      期权交易是指在未来一定时期可以买卖的权利，是买方向卖方支付一定数量的权利金后拥有的在未来一段时间内或未来某一特定日期以事先商定的价格向卖方购买或出售一定数量标的物的权利，但不负有必须买进或卖出的义务。期权按照行权方式分为欧式期权和美式期权。

• 欧式期权

      只能在到期时行权。即是指买入期权的一方必须在期权到期日当天才能行使的期权。目前的加密货币期权市场均为欧式期权。

• 美式期权

      指可以在成交后有效期内任何一天被执行的期权。美式期权允许期权持有者在到期日或到期日前执行购买（如果是看涨期权）或出售（如果是看跌期权）标的资产的权利。

三、币市交易基础术语

• 开仓

      开仓是指投资者在交易市场中建立新的仓位或头寸，以买入或卖出某种资产或金融工具。开仓是进行交易操作的第一步，它代表了投资者对特定资产的看涨或看跌观点。

      买入开仓：投资者通过市场交易购买特定资产，以持有头寸并预期资产价格上涨。买入开仓通常会增加账户资金的头寸和市值。

      卖出开仓：投资者通过市场交易卖出特定资产，以持有空头头寸并预期资产价格下跌。卖出开仓通常会增加账户资金的头寸和市值，但与买入开仓相反，投资者的利润将来自于资产价格的下降。

• 平仓

      平仓是指投资者关闭或清算已经建立的仓位或头寸，以实现盈利或止损。

      卖出平仓：对于买入开仓的头寸，投资者可以通过市场交易将其卖出平仓，从而获得差价收益。卖出平仓适用于投资者预期资产价格下跌或达到一定目标价位时。

      买入平仓：对于卖出开仓的头寸，投资者可以通过市场交易买入相应的资产进行平仓，以平掉原始的卖出头寸。买入平仓适用于投资者预期资产价格上涨或达到一定目标价位时。

• 买入/做多(Buy/Long)

      做多是指投资者预期资产价格上涨，并采取相应的交易行为来获得盈利。

      指预期未来币价上涨，以价格买入一定数量的股票等价格上涨后，高价卖出，从而赚取差价利润的交易行为，特点为先买后卖的交易行为。

• 卖出/做空 (Sell/Short)

      做空是指投资者预期资产价格下跌，并采取相应的交易行为来获得盈利。

      在高价位卖出，随后低价买入。这样一来，能够通过价差获利。投资者可以使用杠杆交易，可以借入相应币种卖出/做空更多金额，然后在购回代币后偿还所借币种及利息。

• 止盈止损

      止盈止损用于管理风险。止盈单可在市况波动时用于锁定盈利，而止损单有助于限制仓位损失数量。

      止损 (Stop Loss): 在达到设定的价格点时触发卖出或平仓，以限制亏损。

      止盈 (Take Profit): 在达到设定的价格点时触发卖出或平仓，以获取利润。

• 逐仓保证金/全仓保证金

      在杠杆模式下，账户中支持杠杆交易的资产可用于抵押，以防杠杆仓位爆仓。杠杆越大，所用的保证金就越小。在相同的余额下，交易者可以交易更多的合约数量，放大收益，杠杆越小，所用的保证金就越大。在相同的余额下，交易者可以交易的合约数量相对有限。

      逐仓保证金模式指的是仓位的保证金与交易者的账户余额是独立分开的。在这种保证金模式下，交易者可以自由决定所用杠杆倍数。如果仓位被强制平仓，交易者需承担的最大损失即仓位保证金。

      全仓保证金模式指的是 使用相对应币种里所有的可用余额 作为仓位保证金来维持仓位，避免强平。在这种保证金模式下，当资产净值不足以满足维持保证金需求时，强制平仓将被触发。如果仓位被强制平仓，交易者将损失所对应币种里所有的资产。

四、币市交易订单类型

• 挂单/吃单（maker/taker）

      挂单称为maker，是指在订单簿模式的交易中为市场提供流动性的操作，是指先报价的一方挂出的委托单， 即先设置一个委托单挂出， 限定其价格和数量，等待其他用户与之成交。

      吃单称为taker，是指在订单簿模式的交易中提取市场流动性的操作。是指主动与已挂出的委托单成交， 即根据交易所盘口上已有的委托单价格， 下达一定数量的委托单，和盘口挂出的委托单立即成交。

• 市价单

      含义：以当前市场价格立即执行的买入或卖出订单。

      定义： 交易者可设置订单数量，但不能设置订单价格。

      特征：订单将立即以订单簿中的最佳可用价格成交。 然而，虽然订单的执行是有保证的，但订单执行的价格并不确定，因为价格可能会快速变化。

      执行价：以订单簿中的最佳可用价格执行。

      优势：在快速变动的价格条件下，交易者可能会立即进入或退出市场。

• 限价单

      含义：在设定的价格或更好的价格上买入或卖出资产。

      定义：交易者可以设置他们的杠杆和合约数量并设置订单价格。

      特征：当最后成交价达到设定的限价单价格时，订单将被执行。

      执行价格：限价或最佳可用价格。

      优势：保证执行限价。

• 市价止损订单

      市价止损订单是一种投资者在进行交易时设置的指令，用于在价格达到或低于预设止损价格时以市场价格出售或平仓。与限价订单不同，市价止损订单确保在触发止损条件时立即以市场最好价格完成交易。

       当投资者设定市价止损订单时，只需指定触发价格。一旦交易品种的价格达到或低于该触发价格，市价止损订单将被触发，并以当前市场价格立即执行交易。这样可以确保投资者能够在最快时间内止损，同时也存在可能以低于触发价格的价格成交的风险。

      市价止损订单的优势在于在市场波动剧烈或价格下跌较快时，能够迅速出售或平仓。它帮助投资者限制损失并避免进一步亏损。然而，需要注意的是，由于市场价格的波动性，市价止损订单有可能无法按预期执行，导致滑点的发生。

      市价止损订单是投资者风险管理的重要工具之一，可以帮助投资者及时止损并避免损失进一步扩大。投资者应根据自身的风险承受能力、交易策略和市场情况来确定适当的市价止损点位。同时，建议投资者在使用市价止损订单时，密切关注市场行情并注意滑点的风险。

      滑点：指的是市价订单由于市场流动性或价格变动较快而在执行时的价格与期望的价格之间产生的差距。在高度波动的市场中，滑点风险更大。投资者应在设置市价止损订单时考虑到这一点，并根据市场情况做出相应的调整。

• 限价止损订单

      限价止损限价订单是一种投资者在进行交易时设置的指令，用于在价格达到预设止损价格时以限定的价格出售或平仓。该订单结合了止损订单和限价订单的特点，旨在帮助投资者控制损失和确保在特定价格水平出售或平仓。

      投资者在设定止损限价订单时，需要指定两个关键价格：触发价格和限价。触发价格是指当交易品种的价格达到或低于该价格时触发该订单。限价是指在触发止损价格后，订单以该限价价格出售或平仓。

      通过止损限价订单，投资者可以在价格达到止损价格后，以设定好的限价价格出售或平仓，这样可以保证在市场价格波动较大或出现差价的情况下，仍能以期望的价格进行交易。这有助于投资者更好地控制交易成本和最大限度地减少损失。

      需要注意的是，市场价格可能会波动较大，触发止损限价订单后的实际交易执行可能与限价价格不完全匹配。这种情况称为“滑点”，投资者在设定止损限价订单时应考虑市场的流动性和交易品种的特性，以充分了解和适应市场风险。

• 条件单

      条件单是一种自动执行的交易策略。当满足触发价格等特定条件时，条件单将被触发并进入订单簿。交易者可选择不同的参考价格作为触发基准，如最新成交价、标记价格和指数价格。 

      条件单分为 2 类：条件市价单和条件限价单。这两类订单与上文提到的市价单和限价单的运作原理相似，但仅当预设的参考价格达到触发价格时，系统才会触发市价单和限价单。 

      条件入场单：通过条件入场单，交易者可在市场出现价格突破时执行订单。达到特定价格时，条件入场单会触发市价单或限价单，以有利价位入场。条件买单的触发价格通常高于最新成交价，而条件卖单的触发价格通常低于最新成交价。

      止盈止损单：止盈单会在达到特定收益水平时自动平仓，而止损单会在达到特定亏损水平时自动平仓。其运作原理与条件入场单类似，但用于出场。为提供便捷的交易体验，Bybit 对止盈和止损单进行了整合，其运作原理与条件单相同。我们将在高级订单类型中对此作进一步说明。